ЦБ снижает привлекательность зарубежных кредитов

Банк России предлагает дестимулировать внешние заимствования для российских компаний и банков, ужесточив налогообложение операций по привлечению кредитных средств из-за рубежа. Если до кризиса компании могли освобождать от налогообложения до 15% от стоимости валютных заимствований, а с сентября прошлого года — 22%, то с нового года ЦБ предлагает освобождать от налога всего 3%. Российские банки не смогут заместить для компаний зарубежные займы, предупреждают эксперты. К тому же, по оценкам аналитиков, занимать на Западе все равно будет дешевле. Вчера глава департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов, выступая на заседании рабочей группы в Госдуме, заявил, что процентные ставки по иностранным заимствованиям, относимые на расходы, нужно уменьшить в разы. "В Налоговом кодексе есть норма, которая позволяет относить 15% годовых в ставке по иностранным заимствованиям на себестоимость,— сказал господин Швецов.— Раньше она была в два раза больше, чем ставка по рублям, которую можно относить на себестоимость". До кризиса компании могли относить на расходы, то есть освобождать от налогообложения, до 15% от ставки валютных заимствований и до 1,1 ставки рефинансирования ЦБ от ставки по рублевым заимствованиям, напоминает партнер компании "ФБК-Право" Александр Сотов. "После того как грянул кризис, компаниям сделали послабления,— говорит он.— С 1 сентября 2008 до конца 2009 года на себестоимость было разрешено относить до 22% по займам в валюте". Если с 2010 года "этот параметр будет не 15%, а 3%, то это будет некое экономическое обременение на привлечение капитала из-за пределов нашей Родины",— цитирует господина Швецова агентство Reuters. Прежде чем вводить ограничение, стоит оценить, готов ли внутренний рынок заместить иностранные займы. "Внутри России невозможно найти длинные деньги по приемлемым ставкам — такие ресурсы можно привлечь только у государства,— считает старший партнер БДО Антон Ефремов.— Но это предполагает участие представителей правительства в совете директоров, и не все частные компании и банки готовы к этому". "Российские банки вряд ли способны обеспечить сейчас кредитными ресурсами реальный сектор, если тот откажется от внешних заимствований",— согласен господин Сотов. Внешний долг российских компаний на 1 октября составляет, по данным ЦБ, $303,5 млрд, из них большая часть кредиты — $237 млрд. Долг банковского сектора — $137 млрд. Это немногим меньше, чем объем внутренней задолженности банков и предприятий: объем корпоративных кредитов, выданных российскими банками, достиг 12,8 трлн руб. ($435 млрд), объем корпоративных рублевых облигаций — 458 млрд руб. ($15,5 млрд). Кредиты банковскому сектору — 2,7 трлн руб. ($91 млрд), рублевые долговые заимствования банков — 186 млрд руб. ($5,3 млрд). Впрочем, эксперты убеждены, что, несмотря на налоговые ограничения, компании не откажутся от иностранных заимствований. Как подсчитал аналитик компании "ВТБ Капитал" Михаил Галкин, если на себестоимость будет относиться только 3% от ставки привлечения (сейчас она составляет около 7-8% для первоклассных заемщиков), то это увеличит эффективную ставку займа примерно на 1%. А рублевый долг для них сейчас стоит в среднем 11-12%, что все равно дороже. "Российским компаниям-экспортерам сам бог велел иметь валютные заимствования — это разумно с точки зрения их валютных рисков,— говорит господин Галкин.— А компании, генерирующие рублевую выручку, и без всяких ограничений отказались от внешних займов". Например, МТС и "Вымпелком" задекларировали цель заменить валютные заимствования на рублевые, напоминает эксперт.
 Top